economicus.ru
 Economicus.Ru » Галерея экономистов » Джон Мейнард Кейнс

Джон Мейнард Кейнс
(1883-1946)
John Maynard Keynes
 
Розмаинский И. В., Скоробогатов А. С.
Джон Мейнард Кейнс
Биография
Джон Мейнард Кейнс родился 5 июня 1983 года в Кембридже в относительно преуспевающей семье. Отец великого ученого Джон Невилл Кейнс также был экономистом-теоретиком, преподававшим в Кембриджском университете экономику и логику и написавшим книгу о предмете экономической науки. Его мать Флоренс Кейнс была дочерью министра и окончила тот же Кембриджский университет, а в 1932-33 гг. даже занимала пост мэра Кембриджа.
Обучение будущего великого ученого началось, когда ему было семь лет. Начиная с этого времени и до 1892 года основу его образования составляли уроки на дому. В девять лет он поступил в подготовительную школу Saint Faith, однако здесь он пока еще не начал проявлять себя как обладатель особых дарований. Впервые его способности выявились только в 1894, когда ему впервые удалось стать лучшим в классе и достигнуть особенно больших успехов в математики. Несколько позднее он выдержал вступительный экзамен в престижную школу в Eton, где он, наконец, попал в весьма благоприятную среду для своего интеллектуального развития. Во время учебы в этой школе развилась одно из его увлечений, которому он будет предан всю жизнь, и которое заметно сказалось и на его научном творчестве, а именно, собирание редких книг. Постепенно Кейнс стал одним из выдающихся учеников школы: ему удалось в течение двух лет подряд получать главный приз по математике, а в 1901 году он был первым также и по истории и литературе.
Начиная с 1902 года Дж. М. Кейнс учится в Кембридже, где предметом его основного интереса вначале были математика и философия. Кейнс скоро понял, что к математике - одному из своих любимых предметов - он не имеет каких-то исключительных способностей и впоследствии, под влиянием другого великого экономиста А. Маршалла (который был в то же время другом его отца), основные усилия он сосредоточил на изучении экономической науки. С 1906 года, успешно сдав экзамен на получение места государственного чиновника (интересно отметить, что одним из предметов, принесших ему наихудший результат была экономика, хотя сам он высказывал мнение, будто больше знает о ней, чем его экзаменаторы), и до 1908 года, - года окончания университета, Кейнс работает клерком в министерстве по делам Индии. Однако, по прошествии непродолжительного времени после окончания университета, Кейнс (временно) оставил государственную службу, по-видимому, в связи с поступившем к нему от А. Маршалла предложением по поводу более интересной для него работы преподавателя экономики в Кембридже. По всей видимости, преподавательская работа для Кейнса была одной из самых любимых и интересных, поскольку именно этой работой он был занят почти до конца своей жизни - до 1942 года.
Однако труд преподавателя Кейнс совмещал и с другими занятиями. В этой связи нужно отметить, что два года рутинной работы в министерстве по делам Индии не пропали даром, поскольку в результате будущий великий ученый приобрел солидные познания в области финансовой системы Индии. Ближайшими последствиями этого явились назначение Кейнса на место члена Королевской Комиссии по индийским финансам и денежному обращению и выход в свет его первой книги Денежное обращение и финансы в Индии ("Indian Currency and Finance") в 1913 году.
В качестве же долгосрочных последствий этой работы, по-видимому, можно считать развившийся в то время и потом постоянно развивавшийся интерес Кейнса к денежной сфере и ее влиянию на состояние экономики в целом, о чем можно судить по главной его работе "Общая теория занятости, процента и денег". Не исключено, что уже тогда под влиянием наблюдений за реальной экономической жизнью в одной из наиболее значительных английских колоний в голове будущего гения экономической науки зарождались первые сомнения относительно неоклассической денежной теории, вообще, и относительно того, что впоследствии будет обозначено как принцип нейтральности денег, в частности.
Время работы в министерстве не пропало даром также и потому, что в течение этого периода Кейнс подготовил диссертацию, которую он выпустил в 1921 году в качестве монографии, под названием Трактат о вероятности ("Treatise on Probability"), - результат его юношеских увлечений математикой. Следует отметить, что эта работа, хотя и не является экономической в плане основного предмета исследования, на сегодняшний день также представляет интерес, поскольку позволяет судить об эволюции взглядов ученого, приведшей его к написанию самой значительной работы по экономике в XX веке. Не удивительно поэтому, что в монографиях различных экономистов (например, в работе известного представителя посткейнсианства Х. Ф. Мински John Meynard Keynes,) нередко можно найти ссылки на эту работу Кейнса. Следует отметить также и такой интересный момент, что эту работу, написанную в качестве диссертационного исследования, вначале Кейнс не смог защитить. Потребовался целый год на консультации со специалистами (в частности, с Б. Расселом) и внесение исправлений в работу, чтобы защитить ее и получить стипендию в King's College.
С 1911 по 1937год Кейнс является редактором известного журнала Economic Journal. Довольно значительные события в жизни ученого произошли в связи с началом Первой мировой войны. Банковский кризис, разразившейся в августе 1914 года, вызвал необходимость бороться за сохранение золотого стандарта, в чем Кейнсу удалось сыграть немаловажную роль. Результатом стало его назначение на работу в английское казначейство, где он прослужил до 1919 года. В декабре того же года в ответ на заключение в Версале мирного соглашения Кейнс написал работу Экономические последствия мира ("The Economic Consequences of the Peace"), - работу, которая принесла ему первый серьезный успех и авторитет как экономисту.
В начале войны Кейнсу пришлось на время отказаться от преподавательской работы в университете, которую впоследствии он время от времени то оставлял, то возобновлял в зависимости от занятости на других направлениях своей карьеры. Однако после ухода из казначейства в октябре 1919 года он вернулся в Кембридж и получил место казначея King's College. Имея от природы самые разнообразные дарования, Кейнс смог стать и очень успешным финансистом, о чем свидетельствует тот факт, что на посту казначея King's College он смог увеличить размеры вкладов в казну Колледжа с 30 000 до 380 000 фунтов. Вообще одним из больших увлечений ученого, к которому он возвращался время от времени, были биржевые спекуляции, позволившие ему нажить состояние. Об этом можно судить и по работам Кейнса, в том числе и по знаменитой Общей теории занятости. . .. В доказательство этого тезиса, следует указать на знаменитую 12 главу этой работы, в которой описывается спекулятивные характер современной ему (это не изменилось до нашего времени) экономики, на 13 и 15 главы, с описанием мотивов предпочтения ликвидности, и на 17 главу, содержащую собственно кейнсианскую теорию денег, представляющую альтернативу общепризнанной в то время количественной теории. Таким образом, можно предположить, что наиболее интересные и революционные идеи Кейнса возникли в его голове на основе не только чисто "кабинетных" размышлений, но также и в результате накопления собственного делового опыта.
О деловом опыте ученого можно судить хотя бы по тому, что с 1921 по 1938 годы он был членом совета директором не менее пяти инвестиционных и страховых компаний, в одной из которых, а именно в Национальной взаимной компании по страхованию жизни он был даже председателем. Постоянное занятие финансовыми проблемами как на практике, так и в теории, вызвали у Кейнса и активный интерес к государственной политике в области денежного обращения и финансов. В то время в Англии обсуждался вопрос о том, следует ли возвращать стерлинг к золотому стандарту с довоенным долларовым паритетом. Официальная политика, проводимая Уинстоном Черчиллем, сводилась к положительному ответу на этот вопрос, в результате чего 20 апреля 1925 года и произошло указанное возвращение стерлинга к довоенному золотому стандарту. Кейнс был противником этой реформы, что выразилось в двух работах: в относительно известном Трактате о денежной реформе ("A Tract on Monetary Reform"), опубликованном в 1923 году и в вышедшем в 1925 году памфлете Экономические последствия мистера Черчилля ("The Economic Consequences of Mr Churchill"), ставшем непосредственной реакцией на проведенную денежную реформу.
Отметим, что временами ейнс проявлял интерес также и к России и к проводимому там в то время экономическому эксперименту. Для этого были и личные основания, поскольку женой великого ученого была русская по происхождению балерина Лидия Лопухова (бракосочетание состоялось 4 августа 1925 года). Существует даже такое предание, что Кейнс был в Советской России, где его встречал сам И. Сталин и пытался представить ему тогдашнюю Россию в выгодном свете. Результатом явилось опубликование статьи Беглый взгляд на Россию ("Short View on Russia"). Как бы там ни было, но известно, что Кейнс во многом сочувственно относился к проводимым в то время экономическим реформам в Советском Союзе. Не следует забывать, что Кейнс в значительной степени был критиком капитализма. И хотя здесь его выводы не заходили так далеко, как это было у К. Маркса, они предполагали серьезную корректировку капиталистической системы на основании предпосылки об отсутствии в рыночной экономике механизма саморегуляции.
Кейнс пробовал себя в различных областях жизни, связанных с получением богатства и общественного положения. Соответственно, какое-то время своей жизни он посвящал и политической деятельности. Так, в период времени с 1926 по 29 годы он играл заметную роль при формировании политики Либеральной партии Ллойда Джоржа. Эта деятельность нашла выражение в его памфлете 1926 года Конец лезес фар ("The End of Laissezfaire"), где он выразил определенную политическую философию т.наз. среднего пути. В апреле 1929 года Кейнс выпустил памфлет Может ли Ллойд Джорж сделать это? ("Can Lloyd George Do It?"), в котором он выражал одобрение предлагаемой партией Ллойда Джоржа политики внешнефинансируемых общественных работ.
Политическая деятельность Кейнса получила дальнейшее развитие в его назначении в ноябре 1929 года на пост члена комитета по финансам и промышленности; а уже в январе 1930 года он становится членом экономического консультационного совета при правительстве Великобритании.
На фоне этой бурной политической деятельности формировались и идеи Кейнса, послужившие основой для последующей кейнсианской революции. Так в 1930 году вышла его работа Трактат о деньгах ("A Treatise on Money"), в которой он пытался показать, как экономика, основанная на золотом стандарте, может попасть в ловушку низкой занятости, когда рыночный механизм оказывается не способным вызволить экономическую систему из этого положения. Данная книга считается необходимым предварительным этапом, после которого последовала знаменитая и самая значительная его работа Общая теория занятости процента и денег ("The General Theory of Employment, Interest and Money"), вышедшая в феврале 1936 года, над которой он работал с 1931 по 1935 годы. Во время написания своей великой книги Кейнс два раза посетил Соединенные Штаты. В это время Великая Депрессия была в самом разгаре, и существует мнение, якобы идеи Кейнса как-то поспособствовали выходу американской экономики из этого плачевного состояния. Это кажется вполне вероятным, если учесть то, что именно в 1934 году, время второго посещения Кейнсом США, когда он встречался с президентом Рузвельтом, возник некоторый прогресс в преодолении кризиса. Однако существует также и мнение о том, что идеи Кейнса именно в то время не могли оказать никакого влияния, поскольку в полной мере сформировались они только к 1936 году, а США в 1934 году просто перешли из состояния спада в состояние собственно депрессии, что вполне закономерно при любом кризисе, и стали по-настоящему выходить из нее только с началом войны, решившей проблему эффективного спроса.
Отметим, что величайшая работа Кейнса была одновременно и последней его крупной работой: в 1937 году он испытал тяжелый сердечный приступ, ставший предвестником его довольно ранней для экономиста-теоретика смерти. Болезнь на долгое время сделала ученого практически недееспособным 1.
К своей научной и преподавательской деятельности Кейнс начал постепенно возвращаться только через два года, в 1939 году.
Вначале войны в 1939 году Кейнс пишет три статьи для журнала The Times, которые впоследствии были изданы в виде памфлета Как оплатить войну? ("How to Pay for the War"). Кейнс был чрезвычайно отзывчивым на актуальные проблемы современности. Это проявилось и в том, что с началом войны, как это можно заметить, основная его деятельность была связана с ней. В июне 1940 года он становится членов консультативного комитета по военным проблемам при казначействе Великобритании. Во время войны он также принимает активное участие в работе над выработкой Бреттон-Вудского соглашения и созданием Международного Валютного Фонда. Активная деятельность Кейнса обеспечила ему широкое общественное признание, выразившееся в присуждении ему в 1942 году баронского титула.
Вероятно, последним серьезным событием в жизни Кейнса была поездка в США для участия в открытии МВФ, состоявшаяся в марте 1946 года. Перед этим, по мнению автора статьи о Кейнсе в британской энциклопедии,2 он выдающимся образом проявил себя в переговорах в связи с американским кредитом Великобритании. В скорости после войны застарелая сердечная болезнь Кейнса дала о себе знать. Утомленный бурной деятельностью, связанной с военным (и послевоенным) временем, он умер 21 апреля 1946 года, не успев пережить ни одного из своих родителей.
Теоретическая система Дж. М. Кейнса 3.
Сущность Кейнсианской революции. В 1936 году был опубликован главный труд Дж. М. Кейнса Общая теория занятости, процента и денег ("The General Theory of Employment, Interest and Money"). Принято считать, что именно эта книга знаменовала собой начало так называемой "Кейнсианской революции", которая, наряду с Маржиналистской революцией, является наиболее значимым событием в истории экономического анализа за последние два века. 4
Кейнсианскую революцию можно трактовать различным образом. С одной стороны, эта революция состояла в обеспечении обособления в самостоятельную дисциплину целой ветви экономической науки - макроэкономики. Конечно, докейнсианские экономисты (физиократы, классики, неоклассики, австрийцы и т. д.), имели свои представления о макрофункционировании рыночного хозяйства. Но изучение макроэкономических вопросов в "докейнсианский период" революции осуществлялось как бы "между прочим", без выделения этих вопросов в качестве самостоятельного объекта рассмотрения. Благодаря Кейнсианской революции анализ макроэкономических проблем стал осуществляться независимо от исследований аспектов ценности, конкуренции, поведения потребителя и т.д.
С другой стороны, Кейнсианская революция была реакцией на недостатки неоклассического подхода к анализу экономической жизни. То, что зарождалось в ходе Кейнсианской революции, должно было стать как методологической, так и теоретической альтернативой неоклассической школе. Во-первых, Дж. М. Кейнс (и другие упомянутые творцы Кейнсианской революции) отверг принципы оптимизации и методологического индивидуализма в качестве обязательных предпосылок для выведения функций экономических переменных и построения экономических моделей. Эти принципы, как известно, являются методологической основой современной магистральной макроэкономической теории в целом и неоклассического подхода в частности. Макроэкономические же функции, выведенные Дж. М. Кейнсом, как правило, базировались на привычках, эмоциях, закономерностях группового поведения, или просто на априорных предпосылках, не связанных с оптимизирующим выбором. Во-вторых, творцы Кейнсианской революции внесли фундаментальные изменения в собственно экономическую теорию, сделав принципиально новый анализ макроэкономических взаимосвязей. Этот новый анализ оказался возможным благодаря отказу от закона Сэ, в соответствии с которым нормальным состоянием рыночной экономики является полная занятость. Мировой экономический кризис конца 1920 - 1930-х годов и особенно Великая депрессия 1929 - 1933 годов эмпирически доказали несостоятельность данного подхода и, вероятно, оказались главной "конкретно-исторической" причиной Кейнсианской революции. В ходе ее осуществления было сделано выдвижение на первый план элементов совокупного спроса, особенно инвестиций в основной капитал. Их изменчивость, как было доказано, служит причиной изменчивости реального национального дохода и уровня занятости. В результате удалось продемонстрировать, что рыночная экономика является внутренне нестабильной, а ее нормальным состоянием является вынужденная безработица (т.е., если использовать современную макроэкономическую терминологию, нормальным состоянием является превышение фактического уровня безработицы над естественным). Поэтому возникает необходимость в активном вмешательстве государства в макроэкономическое функционирование рыночного хозяйства. Такое вмешательство наилучшим образом осуществляется при проведении дискреционной макроэкономической политики, т.е. политики, которая претворяется в жизнь по усмотрению правительства в зависимости от состояния экономической конъюнктуры (а не в соответствии с некоторыми правилами, что характеризует противоположность дискреционной политики - регламентированную политику).
Таким образом, еще одна интерпретация Кейнсианской революции заключается в том, что эта революция привела к изменению экономических воззрений широкого круга представителей академического сообщества и государственных должностных лиц: в результате стало господствующим мнение о серьезности проблемы безработицы и необходимости активного макроэкономического вмешательства государства в экономику.
В общем, вследствие Кейнсианской революции появилась новая обособленная ветвь экономической науки (макроэкономика), возникли новые мощные стимулы для развития "еретической", "антинеоклассической" традиции экономического анализа, и произошел переворот в воззрениях на макроэкономическую роль государства в рыночном хозяйстве. Вот почему значение Кейнсианской революции трудно переоценить, а значит, трудно переоценить и основные теоретические разработки ее главного творца - Дж. М. Кейнса.
Идея "денежной экономики". Основой подхода Дж. М. Кейнса к экономическому анализу является идея "денежной экономики", которая была письменно изложена в малоизвестной статье в 1933 году5 и, к сожалению, в четко сформулированном виде отсутствует в его "Общей теории".
Излагая данную идею, Дж. М. Кейнс резко противопоставил себя и классикам, и неоклассикам (причем он называл "классиками" и тех, и других) в выделении сущности и роли денег. По его мнению, объектом исследований "классиков" была "реальная обменная экономика" [real exchange economy]. Это экономика, в которой деньги "... используются только как нейтральное звено в сделках с реальными предметами и реальными активами и не воздействуют на мотивы и решения" 6 хозяйствующих субъектов. В такой экономике деньги выступают только в качестве единицы счета и средства обмена, не являясь активом длительного пользования и не выполняя функцию средства сохранения ценности, будучи лишь, по меткому выражению современного бразильского посткейнсианца Ф. Карвальо, "удобством". 7 Особенность подхода "классиков" заключалась в том, что закономерности "реальной обменной экономики" переносились ими на современное им рыночное хозяйство.
Дж. М. Кейнс полагал, что такое перенесение необоснованно и указал, что более важно анализировать иной тип хозяйства, названный им "денежной экономикой" [monetary economy]. В такой экономике деньги представляют собой актив длительного пользования и используются в качестве средства сохранения ценности. Они "... играют свою особую самостоятельную роль, они влияют на мотивы поведения, на принимаемые решения... и потому невозможно предвидеть ход событий ни на короткий, ни на продолжительный срок, если не понимать того, что будет происходить с деньгами на протяжении рассматриваемого периода" 8. Но при этом "каждый, конечно, будет согласен, что именно в денежной экономике, в том смысле, в котором я употребляю этот термин, мы на самом деле живем" 9. Только в "денежной экономике" возможны деловые циклы (они связаны с колебаниями спроса на деньги как на самый ликвидный актив длительного пользования, как показали позднее посткейнсианцы, см. сноску 8).
К сожалению, Дж. М. Кейнс не развил идею "денежной экономики" в стройную концепцию. Данное обстоятельство, а также уже упомянутый факт ее отсутствия в "Общей теории", обусловили игнорирование данной идеи в работах ближайших последователей Дж. М. Кейнса - представителей традиционного кейнсианства (Дж. Р. Хикса, П. Самуэльсона, Ф. Модильяни и др.). Важность идеи "денежной экономики" состоит в том, что она стала фундаментом наиболее обоснованной современной теоретической альтернативы "неоклассике" - посткейнсианства, адепты которого сумели успешно развить эту идею. 10
Принцип эффективного спроса. Отправным пунктом макроэкономического анализа Дж. М. Кейнса является отказ от закона Сэ и его замена принципом эффективного спроса. Эффективный спрос, по Дж. М. Кейнсу, - это просто фактический совокупный спрос на блага, при котором совокупный спрос равен совокупному предложению. Принцип эффективного спроса заключается в том, что реальный национальный доход определяется эффективным спросом, и при этом последний может быть меньше, чем необходимо для обеспечения полной занятости. Следовательно, ресурсы общества могут использоваться не полностью. Таким образом, излагая принцип эффективного спроса, Дж. М. Кейнс сформулировал основную задачу своего экономического анализа: определение факторов, влияющих на объем использования, т.е. занятости, ресурсов, имеющихся в экономике. "Классики" интересовались лишь проблемами размещения ресурсов в условиях полной занятости. По мнению Дж. М. Кейнс эти проблемы не столь важны, когда ресурсы используются не полностью.
Отсюда следует, что для определения причин неполной занятости (вынужденной безработицы) необходимо детально исследовать факторы, влияющие на компоненты совокупного спроса. В рыночной экономике без государственного макроэкономического вмешательства и внешней торговли совокупный спрос состоит из потребления и инвестиций. Следовательно, надо проанализировать факторы, от которых они зависят.
Теория потребления. Потребление, наряду со сбережениями, представляет собой способ использования (национального) дохода. Поэтому функция потребления записывается как C = C(Y). В основе предложенной Дж. М, Кейнсом лежит так называемый "основной психологический закон", согласно которому "... люди, как правило, склонны увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той же мере, в какой растет доход" 11. Этот закон был сформулирован Дж. М. Кейнсом априорно (на основе его наблюдений за особенностями группового поведения людей), без выведения на основе какой-либо оптимизационной модели. Вследствие этого "основной психологический закон", а значит, и теория потребления Дж. М. Кейнса, не вписываются в стандарты современного магистрального макроэкономического анализа. Вот почему появление в 1950-е годы знаменитых альтернативных теорий потребления (Ф. Модильяни, М. Фридмана) было встречено академическим сообществом Запада "на ура".
В формальном виде данный закон описывается следующим образом:
0 < DC/ DY < 1; Cy(Y) < 0; Cyy(Y) > 0,           (1)
где DC/DY = c называется предельной склонностью к потреблению.
Отсюда следует, что с расширением дохода увеличивается разрыв между Y и С; следовательно, для того, чтобы возросший доход не сократился, необходимо заполнить этот разрыв другим компонентом совокупного спроса - инвестициями.
При этом сбережения, будучи разностью между доходом и потреблением, представляют собой просто "остаток", пассивную переменную, не являющуюся объектом принятия решения. Такой подход противоречил неоклассическому (а также австрийскому) отношению к сбережениям, являющимся активной переменной и трактуемым как "будущее потребление".
По Дж. М. Кейнсу же, "акт индивидуального сбережения означает, если можно так выразиться, решение сегодня не обедать. Однако он не обязательно влечет за собой решение пообедать или купить пару ботинок через неделю или год спустя, или вообще потребить определенную вещь в определенное время". 12 Таким образом, сбережения оказываются "непотреблением", чистым вычетом из совокупного спроса.
Идея "основного психологического закона" позволила Дж. М. Кейнсу сформулировать концепцию мультипликатора инвестиций, рассматриваемую в следующем подразделе.
Концепция мультипликатора инвестиций. Эта концепция была заимствована Дж. М. Кейнсом у английского экономиста Р. Ф. Кана, который в 1931 году выдвинул идею "мультипликатора занятости", показывавшего связи между увеличением расходов на проведение общественных работ и снижением безработицы. Дж. М. Кейнс вместо занятости в качестве зависимой переменной стал рассматривать национальный доход.
Если совокупный спрос состоит (как мы и предположили) только из потребления и инвестиций, и при этом весь объем потребления определяется исключительно доходом, то тогда условие макроэкономического равновесия будет выглядеть следующим образом:
Y = cY + I.             (2)
После перенесения первого слагаемого правой части уравнения в левую часть и небольших преобразований получим:
Y = I/(1-c).             (3)
Показатель 1/(1-c) как раз и является мультипликатором инвестиций (который в современной макроэкономике в более общем плане трактуется как мультипликатор автономных расходов, т.е. любых расходов, не зависящих от дохода). Он показывает, во сколько раз изменится доход при изменении на заданную величину инвестиций. Поскольку c < 1, то мультипликатор инвестиций больше единицы, а следовательно, изменения инвестиций порождают многократные изменения национального дохода.
При этом увеличение предельной склонности к сбережению - являющейся разностью между единицей и предельной склонностью к потреблению, т.е. знаменателем мультипликатора - приводит к уменьшению мультипликатора инвестиций и, при прочих равных условиях, к снижению уровня национального дохода (при постоянстве фактической величины сбережений). Феномен влияния роста сбережений на уменьшение дохода получил название "парадокса бережливости". 13
Концепция мультипликатора инвестиций важна прежде всего потому, что служит одним из способов объяснения нестабильности рыночной экономики. Например, небольшое сокращение объема инвестиций способно вызвать глубокий спад производства и массовую безработицу. Здесь видна та важнейшая макроэкономическая роль, которую в рыночном хозяйстве играют инвестиции. При этом в теории Дж. М. Кейнса, именно инвестиции определяют сбережения, а не наоборот; причинно-следственная цепочка выглядит здесь следующим образом: I -< Y -< S.
Теория инвестиций. Согласно предложенной Дж. М. Кейнсом теории инвестиций, на их объем влияют два фактора.
а) Ожидаемая доходность инвестиций. Рассчитывается как норма дисконта, уравнивающая ожидаемые поступления от инвестиций с текущими платежами, необходимыми для их осуществления. Такая норма дисконта называется "предельной эффективностью капитала". Этот показатель является психологической переменной, связанной с ожиданиями; поэтому он чрезвычайно нестабилен, меняясь вместе с переменами в ожиданиях.
Здесь Дж. М. Кейнс независимо от Ф. Найта ввел разграничение между ситуациями неопределенности и риска. По Дж. М. Кейнсу, инвестиции осуществляются в условиях неопределенности, поэтому их ожидаемую доходность - предельную эффективность капитала - невозможно заранее вычислить, даже используя методы теории вероятности. Значение предельной эффективности капитала управляется не оптимизационными расчетами, а "спонтанным оптимизмом" предпринимателей, тем, что Дж. М. Кейнс назвал "жизнерадостностью" [animal spirits]. Последнее понятие отражает "спонтанно возникающую решимость действовать", "врожденную жажду деятельности" 14. Поэтому осуществление инвестиций так же, как и осуществление потребления (но по другой причине), не связано с оптимизирующим рациональным поведением.
б) Ставка процента. Она устанавливает нижний предел требуемой доходности инвестиций. Те инвестиции, которые приносят предельную эффективность капитала, меньшую, чем ставка процента, или равную ей, не будут осуществляться.
Однако отсюда следует, что даже при низкой ставке процента инвестиционная активность может быть чрезвычайно слабой ввиду пессимистичности ожиданий предпринимателей, т.е. вследствие низкой степени их "жизнерадостности". "... когда жизнерадостность затухает, оптимизм поколеблен и нам не остается ничего другого, как полагаться на один только математический расчет, предпринимательство хиреет и испускает дух..." 15 Таким образом, всего лишь одно пессимистичное восприятие людьми будущего "развития событий" способно породить спад в рыночном хозяйстве.
Другую причину спада, связанную с осуществлением инвестиций, следует искать в зависимости расчетов их ожидаемой прибыльности от конъюнктуры на фондовых рынках. Дж. М. Кейнс был одним из первых, кто заложил основы аналитического аппарата, который можно было бы использовать для объяснения связей между динамикой реального и финансового секторов экономики. Он указал на то, что эволюция финансовых рынков может негативно отражаться на динамике инвестиций в основной капитал. Последние могут вытесняться вложениями в финансовые активы. Кроме того, по мере указанной эволюции ориентиром для прибыльности реальных инвестиционных проектов становится индекс курса акций и его изменения; в результате "предельная эффективность капитала" оказывается связанной со стихийными сдвигами в массовой психологии участников фондового рынка, подавляющее большинство из которых не обладает адекватной экономической информацией. По мнению Дж. М. Кейнса, от макрофункционирования рыночного хозяйства не стоит ожидать ничего хорошего, когда основой для принятия реальных инвестиционных решений становится не прогнозирование ожидаемого дохода от всего срока службы приобретаемого капитального имущества, а среднее мнение участников рынка ценных бумаг относительно курса акций в ближайшем будущем. 16
Но если же предельная эффективность капитала почти не зависит от текущих экономических переменных, то про ставку процента этого сказать ни в коем случае нельзя. Необходимо выявить факторы, влияющие на ее фактическое значение.
Теория процента и денег. Дж. М. Кейнс дает толкование процента, фундаментальное отличающееся от неоклассической трактовки. В рамках последней процентная ставка определялась взаимодействием сбережений и инвестиций. По Дж. М. Кейнсу, процент - это исключительно денежный феномен, связанный с функционированием денег в качестве самого ликвидного актива длительного пользования в экономике. Конкретнее говоря, процент - это плата за отказ от ликвидности; а равновесное значение процентной ставки определяется из взаимодействия между предложением денег и, с другой стороны, спросом на деньги, или тем, что Дж. М. Кейнс назвал "предпочтение ликвидности".
Предложение денег задано экзогенно и определяется Центральным банком (так что здесь Дж. М. Кейнс не расходится с неоклассической традицией). Что же касается спроса на деньги, то его можно подразделить на несколько видов или "мотивов".
а) Трансакционный мотив отражает использование денег для совершения сделок. С одной стороны, хранение денег осуществляется для заполнения разрывов между денежными поступлениями и платежами. Это "подмотив", связанный с доходом; имеет значение для домохозяйств. С другой стороны, могут существовать и "обратные" разрывы - между платежами и поступлениями. Такие разрывы часты в практике фирм, для которых играет роль коммерческий "подмотив" трансакционного мотива.
Здесь кейнсовский анализ спроса на деньги принципиально не отличается от неоклассического. Кардинальные различия возникают при учете двух других мотивов спроса на деньги.
б) Мотив предосторожности отражает необходимость обеспечения денежных резервов для защиты себя от различных случайностей, требующих внезапных расходов; сюда же относится стремление сохранить имущество в виде денег для последующего покрытия финансовых обязательств. Этот мотив связан с тем уже упоминавшимся фактом, что деньги представляют собой самый ликвидный актив длительного пользования.
При этом толкование факторов, от которых зависит данный мотив, является у Дж. М. Кейнса довольно путаным. В одним местах своей "Общей теории" (гл. 13) он отмечает, что спрос на деньги по мотиву предосторожности зависит от ставки процента, в других (гл. 15) - что он зависит от национального дохода. Последний вариант был принят Дж. М. Кейнсом при обобщенном представлении своей теории (гл. 18). Хотя из его логики анализа (прежде всего, в той же гл. 13) следует, что спрос на деньги по мотиву предосторожности связан главным образом с общим уровнем неопределенности и неуверенности в будущем (и его также ни в коем случае нельзя анализировать на основе моделей, предполагающих оптимизирующее поведение).
Степень значимости мотива предосторожности зависит от развитости финансовых рынков. Появление и эволюция таких рынков приводит к понижению роли этого мотива, поскольку у денег возникает близкий заменитель - высоколиквидные и доходные финансовые активы. Но зато с развитием финансовых рынков увеличивается значение еще одного мотива спроса на деньги.
в) Спекулятивный мотив связан с прогнозом будущей конъюнктуры на рынке ценных бумаг. Дж. М. Кейнс априорно ввел идею некоей "конвенциональной" ("условной") ставки процента. Это та ставка процента, которая является "нормальной" на финансовом рынке с точки зрения отдельного инвестора. Иными словами, если фактическая ставка процента отклоняется в ту или другую сторону от "конвенциональной", то в будущем данный инвестор будет ожидать движения первой ставки ко второй. Тогда, если фактическая ставка процента ниже "конвенциональной", то будет ожидаться ее рост (и следовательно, снижение курса ценных бумаг). В таком случае покупать ценные бумаги будет невыгодно, и данный инвестор будет держать деньги, т. е. предъявлять на них спрос. Теоретически возможна ситуация, при которой фактическая ставка процента упадет до столь низкого значения, что все без исключения участники финансового рынка будут ожидать в будущем ее роста. Тогда в экономике возникнет ситуация, названная Дж. М. Кейнсом "абсолютным предпочтением ликвидности", а его ближайшими последователями в рамках традиционного кейнсианства - "ликвидной ловушки". Последние придавали ей большое значение, в отличие от Дж. М. Кейнса, который сомневался в том, что она реально возможна на практике.
Мотив предосторожности и спекулятивный мотив важны потому, что порождают нестабильность спроса на деньги. Вследствие этой нестабильности нарушается тесная связь между денежной массой и уровнем цен и. соответственно, перестает "работать" количественная теория денег.
Все описанное выше отнюдь не исчерпывает значимость процента как денежного феномена. По мнению Дж. М. Кейнса ставка процента может в долгосрочной перспективе стать фактором, затормаживающим экономическое развитие.
Основы теории выбора активов длительного пользования. Дж. М. Кейнс попытался разработать теорию, которая иллюстрировала бы принципы, на основании которых хозяйствующие субъекты осуществляют выбор тех или иных активов длительного пользования. По Дж. М. Кейнсу, каждый такой актив приносит своему владельцу доход, названным английским экономистом "собственной ставкой процента". Последняя состоит из следующих основных компонентов:
q - явный доход в виде денежных поступлений от использования данного актива; этот доход определяется редкостью актива.
c - издержки содержания актива;
l - "премия за ликвидность", являющаяся неявным доходом от использования актива.
Для производственных активов - сооружений, оборудования и т.д. - премия за ликвидность равна нулю, и их собственная ставка процента из разности между q и c. А вот доходность денег, напротив, равна l, что и является ставкой процента в обычном смысле этого термина.
При этом, поскольку все производственные активы являются воспроизводимыми, их доходность по мере роста их предложения падает до нуля. С деньгами же этого не происходит, так как они обладают уникальными свойствами.
а) Нулевая или ничтожная эластичность производства. "Иными словами, деньги нельзя производить по желанию" 17.
б) Нулевая или ничтожная эластичность замещения. Только деньги служат всеобщим средством обмена и урегулирования контрактным обязательств.
в) Нулевые или ничтожные издержки содержания (с = 0).
С течением времени доходность денег может оказаться выше значений доходности всех остальных активов длительного пользования; и тогда экономическое развитие затормозится, и наступит состояние застоя. Таким образом, Дж. М. Кейнс пришел - правда, по совершенно другим соображениям, - к тем же выводам о долгосрочных аспектах экономической динамики рыночного хозяйства, что и многие представители классической школы - Д. Рикардо, Дж. С. Милль и др. - а также К. Маркс.
Теория выбора активов длительного пользования была полностью проигнорирована ближайшими последователями Дж. М. Кейнса, разрабатывавшими традиционное кейнсианство. Затем она была взята на вооружение посткейнсианцами, но при этом они применили ее в качестве фундаментальной основы для объяснения деловых циклов 18, отказавшись от идеи "тенденции к состоянию застоя", игравшей большую роль у самого Дж. М. Кейнса.
Обобщение основных связей в теории Дж. М. Кейнса и его отношение к макроэкономической политике государства. Основные связи в теории Дж. М. Кейнса можно представить в виде следующей схемы.
Независимые переменные
Зависимые
переменные
Склонность к потреблению
Национальный доход
и соответствующий ему
уровень занятости
Предпочтение
ликвидности
Предельная эффективность
капитала
Побуждение к
инвестированию
Количество денег
(предложение денег)
Процентная ставка
Из этой схемы следует, что при "неадекватных" значениях предельной эффективности капитала, процентной ставки и предпочтения ликвидности эффективный спрос может привести к неполной занятости. Следовательно, необходимо проведение продуманной макроэкономической политики правительства (параметры этой политики обозначены на схеме жирным шрифтом).
При этом Дж. М. Кейнс в целом низко оценивал эффективность денежной политики, особенно в фазе спада, вследствие неэластичности инвестиций по ставке процента и сильной зависимости от последнего показателя спроса на деньги. Подверженность инвестиций колебаниям "жизнерадостности" подвела Дж. М. Кейнса к мысли о необходимости "социализации инвестиций", т.е. необходимости осуществления значительной части инвестиций государством. Другим важным направлением государственной политики, с его точки зрения, являлась организация общественных работ. Используя терминологию современной макроэкономики, можно сказать, что Дж. М. Кейнс предлагал бороться с неполной занятостью посредством экспансионистской комбинированной политики. Стимулирующая фискальная политика в чистом виде (т.е. финансируемая не путем денежной эмиссии, а посредством займов) не устраивала его, поскольку могла привести к повышенным ставкам процентам, неблагоприятным для экономики. Впрочем, в явном виде идея эффекта вытеснения отсутствует в трудах Дж. М. Кейнса.
Основы теории деловых циклов. Главная причина циклов, по Дж. М. Кейнсу, - колебания предельной эффективности капитала, приводящие к колебанию инвестиций. В циклы также вносят вклад колебания предпочтения ликвидности и эффект мультипликатора. Одна из основных особенностей циклов, согласно подходу Дж. М. Кейнса, их внутренняя присущность рыночному хозяйству. Оно функционирует циклически даже без каких-либо внешних шоков типа войн или государственной политики. В этом аспекте Дж. М. Кейнс также сильно расходился с "классиками".
В то же время Дж. М. Кейнс наверняка отверг бы тот путь, по которому стала развиваться теория циклов в рамках традиционного кейнсианства. Здесь имеется в виду различные варианты модели мультипликатора - акселератора. Этот вывод можно сделать на том основании, что Дж. М. Кейнс отрицательно отнесся к идее акселератора, согласно которой динамика инвестиций определяется динамикой текущего реального национального дохода, а следовательно, изменениями текущего совокупного спроса. Такое отношение органично соответствует сути его подхода к инвестициям. Последние, по его мнению, управляются долгосрочными ожиданиями, которые, как правило, не связаны с текущей экономической конъюнктурой. Идея акселератора не совместима с гипотезой обусловленности инвестиций состоянием "жизнерадостности". В этом плане Дж. М. Кейнс выступал против не только этой идеи, но и любых детерминистичных моделей, базировавшихся на линейных взаимосвязях экономических переменных без учета психологических и/или неквантифицируемых факторов. 19
Взгляд Дж. М. Кейнса на проблему инфляции и рынок труда. Дж. М. Кейнс критиковал неоклассическое объяснение инфляции на основе количественной теории денег по двум причинам. Во-первых, как уже отмечалось, между уровнем цен (и номинальным национальным доходом в целом) и денежной массы нет тесной связи. Последняя нарушена нестабильностью скорости обращения денег, являющейся прямым следствием нестабильности спроса на деньги. Во-вторых, при изменении денежной массы в условиях неполной занятости в основном изменяется реальный национальный доход, а не уровень цен. Точнее говоря, при описании влияния изменения предложения денег на цены необходимо выделять два типа инфляции, умеренную и подлинную. Умеренная инфляция возникает при одновременном росте и реального дохода, и цен. Подлинная инфляция начинается после достижения полной занятости. Для экономики вредна только подлинная инфляция; что же касается умеренной инфляции, то она неизбежный спутник организовываемого правительством увеличения реального дохода и занятости. Таким образом, тип и опасность инфляции определяются состоянием конъюнктуры на рынке труда, а она, в свою очередь, зависит от общеэкономической конъюнктуры.
Таким образом, в отличие от неоклассической модели, в теории Дж. М. Кейнса рынок труда играет пассивную роль. Уровень занятости определяется не автономным функционированием рынка труда, а объемом эффективного спроса. От этого же фактора зависит реальная ставка зарплаты, которая, вопреки общепринятому докейнсианскому мнению, отнюдь не устанавливается трудовыми договорами (последние определяют лишь денежную ставку зарплаты). Отсюда следует, что эффективный спрос на блага порождает спрос на труд; при этом функция спроса на труд не является функцией предельной производительности труда, как это имело место у неоклассиков.
Кроме того, еще одно отличие кейнсовской трактовки рынка труда от неоклассической состоит в отрицании уравновешивающей роли гибкости заработной платы. Дж. М. Кейнс не принимал неоклассический тезис, согласно которому снижение ставки зарплаты представляет собой "лекарство от безработицы". По Дж. М. Кейнсу, снизить уровень безработицы можно лишь путем расширения объема совокупного спроса. Снижение же ставки заработной платы может не увеличить, а уменьшить его через неблагоприятное воздействие на предельную склонность к потреблению или предельную эффективность капитала. А гибкость зарплаты в целом может увеличить степень нестабильности экономики, приводя к затруднениям, связанным с заключением контрактов и формированием ожиданий. Поэтому Дж. М. Кейнс был сторонником поддержания "устойчивого общего уровня денежной заработной платы". 20

1 См. статью о Дж. М. Кейнсе в британской энциклопедии.
2 Ibid.
3 Подавляющая часть данного материала заимствована из следующего источника: Розмаинский И.В., Холодилин К. А. История экономического анализа на Западе [http://ie.boom.ru/History1.htm]. Гл. 6.1, 6.2.
4 Хотя современные исследования в области истории экономического анализа показали, что значительную роль в осуществлении Кейнсианской революции сыграли также польский экономист М. Калецкий и группа немецких экономистов, названных "немецкими кейнсианцами". См. Розмаинский И.В., Холодилин К. А. Указ. соч. Гл. 6.3, 6.4.
5 Статья называлась: "Der Stand und die nachste Zukunft der Konjucturforschung" и была помешена в немецкоязычный сборник Festschrift fur Arthur Spietholf. Munich, 1933. P. 123-125. Позднее она под названием "A Monetary Theory of Production" была включена в один из томов Собрания Сочинений Дж. М. Кейнса: The Collected Writings of John Maynard Keynes. London. Macmillan. 1973. Vol.XIII. P. 408-411.
6 Ibid. P. 408.
7 Carvalho F. Mr. Keynes and the Post Keynesians. Principles of Macroeconomics for A Monetary Production Economy. Aldershot. Edward Elgar. 1992. P. 103.
8 The Collected Writings... P. 408.
9 Ibid. P. 410.
10 См. Розмаинский И.В., Холодилин К.А. Указ. соч. Гл. 6.6.
11 Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М., 1978. С. 157.
12 Там же. С. 279.
13 Вообще говоря, представляется, что Дж. М. Кейнс вряд ли додумался бы до "парадокса бережливости", если бы не выступал против господствовавших в его время буржуазных норм и ценностей: ведь положительное отношение докейнсианских экономистов к бережливости было в значительной мере обусловлено тем, что она рассматривалась как положительная характеристика добропорядочного представителя буржуазного общества.
14 Кейнс Дж. М. Указ. соч. С. 226, 228.
15 Там же. С. 227.
16 См. там же. Гл. 12. Следует отметить, что отношение Дж. М. Кейнса к такому сегменту финансового сектора, как банки, было, напротив, положительным. В некоторых своих статьях, опубликованных после "Общей теории", Дж. М. Кейнс обратился к проблеме финансирования инвестиций. Он пришел к выводу, что при увеличении инвестиций банки играют решающую роль, и отказ с их стороны кредитовать инвестиционные проекты не позволяет реализовать эти проекты, а следовательно, тормозит экономическое развитие. См., в частности, Keynes J. M. The Exante Theory of the Rate of Interest // Economic Journal. December. 1937. Vol. 47. P. 663 - 669; The Process of Capital Formation // Economic Journal. September. 1939. Vol. 49. P. 569-574.
17 Кейнс Дж. М. Указ. соч. С. 301.
18 Розмаинский И.В., Холодилин К.А. Указ. соч. Раздел 6.6.2.
19 Keynes J. M. Prof. Tinbergen's Method // Economic Journal. September. 1939. Vol. 49. P. 558 - 568.
20 Кейнс Дж. М. Указ. соч. С. 341. А в гл. 21 "Общей теории", а также в своей более ранней работе "Трактат о деньгах" [A Treatise on Money] (1930), Дж. М. Кейнс указал на возможность инфляции, обусловленной ростом ставки заработной платы независимо от величины денежной массы. Таким образом, он одним из первых заложил основы теории инфляции издержек как концепции, альтернативной всем моделям, построенным на базе количественной теории денег.
Как найти и купить книги
Возможность изучить дистанционно 9 языков

 Copyright © 2002-2005 Институт "Экономическая школа".
Rambler's Top100