Меняющийся уровень цен

12.3.1. Модель маленькой страны

Чтобы при анализе последствий стабилизационной политики учесть эффект изменения уровня цен, дополним модель IS-LM моделью взаимодействия совокупных спроса и предложения на рынке благ. Для упрощения сохраним предположения о совершенной мобильности международного перелива капиталов и равенстве ожидаемого значения валютного курса его текущему значению. Для этого же примем, что из-за совершенной мобильности мирового капитала отечественная ставка процента всегда равна мировой ставке (i = i^Z) и ожидаемое значение обменного курса - его текущему значению (e = e^e). В таких условиях реальное количество находящихся в обращении денег зависит только от величины реального национального дохода. Это однозначно определяет расположение линии LM: ордината точки ее пересечения с линией IS равна i^Z; через эту же точку проходит горизонтальная линия нулевого сальдо платежного баланса ZB0.

Рис. 12.26. Двойное равновесие при меняющемся уровне цен

Состояние двойного равновесия при меняющемся уровне цен представлено на рис. 12.26. В его нижней части, кроме кривых совокупного спроса и совокупного предложения, изображен ранее не использовавшийся инструмент экономического анализа - линия нулевого сальдо торгового баланса (TB0). Каждая точка этой линии представляет определенное сочетание значений y и P, при котором ценность экспорта благ равна ценности их импорта. Отрицательный наклон линии TB0 можно объяснить так. Если при сочетании y_F, P* сальдо торгового баланса равно нулю, то в случае увеличения национального дохода при неизменном уровне цен сократится чистый экспорт благ и образуется дефицит торгового баланса. Следовательно, все точки, расположенные выше линии TB0, соответствуют отрицательному сальдо торгового баланса. Ликвидировать его возникший дефицит можно за счет снижения уровня цен, стимулирующего рост чистого экспорта благ. Соответственно все точки под линией TB0 представляют сочетания значений y и P, при которых торговый баланс имеет избыток.

Линия нулевого сальдо торгового баланса имеет меньший наклон к оси абсцисс, чем линия совокупного спроса, что отражает бoльшую эластичность чистого экспорта благ по уровню цен, чем эластичность совокупного спроса на блага.

Повышение обменного курса национальной валюты при любом заданном уровне цен в стране увеличивает чистый экспорт благ. Поэтому в случае роста обменного курса точка E на рис. 12.26 будет соответствовать избытку торгового баланса; следовательно, при повышении обменного курса линия TB0 смещается вправо, а при его понижении - влево.