Ликвидная ловушка

Если инвестиционная ловушка возникает вследствие пессимистической оценки перспектив инвесторами, осуществляющими вложения в реальный капитал, и спрос на инвестиции перестает зависеть от ставки процента, то в ликвидной ловушке экономика оказывается из-за того, что домашние хозяйства признают существующую ставку процента слишком низкой и ожидают падения курса облигаций. В таком случае спрос на деньги как имущество резко увеличивается, у домашних хозяйств появляется абсолютное предпочтение ликвидности. В результате изменение величины национального дохода в пределах соответствующих «кейнсианскому» участку линии LM не влияет на суммарный спрос на деньги (он перестает зависеть от величины реального национального дохода), так как дополнительные потребности в деньгах для сделок удовлетворяются за счет денег в составе имущества.

Чтобы перевести экономическую ситуацию, представленную системой уравнений (8.1а) и графиками на рис. 8.2, в состояние ликвидной ловушки, сдвинем линию IS влево за счет снижения инвестиционной активности предпринимателей и государственных расходов (пусть I = 60 - 6i, a G = 70) и зададим «кейнсианский» участок линии LM следующим уравнением: i = 5 при 0 < y < 800.

В этом случае величина эффективного спроса будет

0,1y - 80 + 0,2y = 60 - 6·5 + 70  y = 600.

Для выпуска такого количества благ достаточно использовать 10 ед. труда: 70·10 - 102 = 600.

При фиксированном уровне цен Р = 1 в рассматриваемом случае на макроэкономических рынках сложится ситуация ликвидной ловушки (рис. 8.7,а); как и в состоянии инвестиционной ловушки, на рынке труда существует безработица, а на рынке благ - избыток.

Рис. 8.7,а. Ликвидная ловушка при жесткой системе цен

Рис. 8.7,б. Ликвидная ловушка при гибкой системе цен

При гибких ценах в состоянии ликвидной ловушки на рынках благ и труда установится равновесие. Равновесные значения P ия W находятся из следующей системы уравнений.

(8.1г)

Такое состояние экономики представлено на рис. 8.7,б.

Поскольку в состоянии инвестиционной и ликвидной ловушек на рынках благ и труда существует избыток, возникает тенденция к снижению уровня цен и ставки номинальной зарплаты. Однако, как следует из приведенных примеров, это не отражается на реальном секторе. В кейнсианской модели в этих случаях, как и в классической модели, деньги нейтральны. Из-за того, что в состоянии инвестиционной ловушки объем инвестиций не зависит от ставки процента, а в состоянии ликвидной ловушки i = i_min = const, то в обоих случаях эффект Кейнса, связывающий денежный сектор с реальным, не возникает. Это проявляется в том, что при сдвиге кривой LM на рис. 8.6-8.9 равновесные значения реального национального дохода и занятости не изменяются.