8.3.2. Эффект реальных кассовых остатков

Как было отмечено в 8.1, в соответствии с учением классической школы изменение количества находящихся в обращении денег не отражается на процессах, происходящих в реальном секторе экономики; изменяется только уровень цен в том же направлении и в той же пропорции, в какой изменяется количество денег. В основе логического обоснования этого вывода лежит эффект реальных кассовых остатков.

В состоянии ОЭР экономические субъекты располагают оптимальной величиной реальных кассовых остатков (M₀ /P₀), необходимыми для беспрепятственного осуществления рыночных сделок. В случае увеличения предложения денег при исходном уровне цен реальная касса превысит оптимальный размер и у домашних хозяйств возникнет желание обменять дополнительные деньги на блага, свободное время и ценные бумаги. Из-за увеличения спроса на рынке благ возникнет дефицит. Он будет возрастать под воздействием двух дополнительных факторов:
1) увеличение спроса на свободное время означает сокращение рабочего времени и снижение предложения благ;
2) увеличение спроса на ценные бумаги снизит ставку процента, в результате чего увеличивается спрос на блага, так как , и сократится предложение труда, так как .

Дефицит на рынке благ приведет к повышению уровня цен и реальная касса начнет уменьшаться. Это приведет к снижению спроса на блага, свободное время и ценные бумаги, а также к повышению ставки процента. Когда отношение M₁/P₁ станет равно отношению M₀/P₀, тогда все эндогенные параметры, кроме уровня цен, опять примут свои исходные значения и равновесие на всех рынках восстановится.

В приведенных рассуждениях, как можно было заметить, деньги не совсем нейтральны. До тех пор пока уровень цен не поднялся на столько, чтобы обеспечить равенство M₁/P₁ =  M₀/P₀, объем спроса на рынке благ превышает объем их предложения и только поэтому цены повышались. Тем самым предполагается, что спрос на блага зависит от реальных кассовых остатков, а следовательно, и от уровня цен, хотя классическая школа это отрицает.