|
Если дополнительные государственные расходы финансируются за счет займа у населения, то увеличивается предложение отечественных облигаций; это отображается сдвигом линии ВВ вправо (рис. 12.35). Рост задолженности государства частному сектору увеличивает имущество последнего, поэтому растет спрос на деньги и иностранные облигации, возникновение дефицита на этих сегментах финансового рынка отображается сдвигом линий ММ и BZBZ. В результате новое равновесие достигается при более высокой ставке процента, а изменение обменного курса зависит от расстояний сдвига каждой из линий.
 |
Рис. 12.35. Фискальный импульс на рынке финансов
|
|
 |
Рис. 12.36. Комбинированный импульс на рынке финансов
|
|
|
|
Когда прирост государственных расходов финансируется путем монетизации государственного долга, тогда из-за увеличения предложения денег линия ММ смещается влево (рис. 12.36). Возникший вследствие роста кассовых остатков эффект имущества проявляется в виде увеличения спроса на отечественные и заграничные облигации; на рис. 12.36 это отображается сдвигом линии ВВ влево, а линии BZBZ - вправо. Новое равновесие достигается за счет снижения ставки процента и роста обменного курса.
|
