|
Исходное состояние конъюнктуры в стране на рис. 12.28 и 12.29 представляет сочетание P0, y0 (для упрощения этих рисунков на них опущена линия TB0).
Проследим за последствиями экспансионистской денежной политики по рис. 12.28. Увеличение предложения денег приводит к сдвигу линии LM вправо (LM0  LM1). Из-за снижения отечественной ставки процента растет спрос на иностранную валюту и повышается обменный курс отечественных денег. Рост обменного курса стимулирует увеличение чистого экспорта благ и линия IS смещается вправо до точки пересечения линий LM1 и ZB0. Соответственно сдвигу линий IS и LM вправо смещается кривая совокупного спроса (y0D y1D). Кривая совокупного предложения вследствие повышения обменного курса сдвигается влево (y0S y1S). Противоположные сдвиги кривых совокупного спроса и совокупного предложения приводят к тому, что при исходном уровне цен на рынке благ образуется дефицит, вызывая повышение уровня цен. Реальное количество денег сокращается и линия LM сдвигается влево (LM1 LM0), повышая отечественную ставку процента и снижая обменный курс. Из-за снижения обменного курса сокращается чистый экспорт благ и линия IS сдвигается влево (IS1 IS0). Вслед за линиями IS и LM влево смещается и кривая совокупного спроса (y1D y2D). В то же время снижение обменного курса увеличивает совокупное предложение благ при каждом уровне цен, т.е. кривая совокупного предложения перемещается вправо: (y1S y2S). Конечный результат экспансионистского монетарного импульса зависит от соотношения темпов роста уровня цен и обменного курса.
 |
Рис. 12.28. Монетарный импульс
при изменении уровня цен и обменного курса
|
|
 |
Рис. 12.29. Фискальный импульс
при изменении уровня цен и обменного курса
|
|
|
|
Если  =  , то новое равновесие установится при исходной величине реального национального дохода и возросшем уровне цен; такой случай изображен на рис. 12.28. В этих условиях рестриктивная денежная политика является эффективным инструментом подавления инфляции: снижается уровень цен без изменения занятости.
Когда > , тогда экспансионистская денежная политика сопровождается ростом реального национального дохода вследствие того, что повышение ценности потребительской корзины, содержащей в открытой экономике не только отечественные, но и импортные блага, отстает от роста уровня цен.
Отображение экспансионистской фискальной политики на рис. 12.29 начинается с перемещения линий IS и yD вправо (IS0 IS1 и y0D y1D), ведущего к повышению отечественной ставки процента и притоку иностранного капитала. Увеличение предложения девизов снижает обменный курс, вследствие чего кривая совокупного предложения сдвигается вправо (y0S y1S), а линии IS и yD из-за сокращения чистого экспорта благ - влево (IS1 IS2 и y1D y2D). В результате при первоначальном уровне цен на рынке благ обнаруживается избыток и уровень цен снижается. Уменьшение отечественного уровня цен сопровождается сдвигом линии LM вправо (LM0 LM1). В итоге новое равновесие устанавливается при более низком уровне цен и большем реальном национальном доходе.
Из аналогичных рассуждений следует, что контрактивная фискальная политика при изменяющихся значениях P и e приведет к стагфляции: росту уровня цен и снижению реального дохода.
|
