Рост национального дохода за границей при прочих неизменных условиях увеличивает спрос на продукцию страны (чистый экспорт благ). В модели IS-LM это отображается одновременным сдвигом линий IS и ZB0 вправо, как показано на рис. 12.24. Образовавшийся избыток платежного баланса (точка Е₀ находится выше линии ZB0₁) оказывает понижающее давление на обменный курс национальной валюты и дальнейшее развитие событий зависит от режима валютного курса. При фиксированном валютном курсе в стране увеличивается предложение денег и линия LM смещается вправо до точки пересечения линий IS₁ и ZB0₁; в результате эффективный спрос возрастает до y₁. При плавающем валютном курсе национальная денежная единица дорожает. Понижение обменного курса вызовет возвратное движение линий IS₁ и ZB0₁, поэтому национальный доход страны останется неизменным. Плавающий валютный курс гасит воздействие роста заграничного национального дохода на эффективный спрос в стране.

Когда снижается заграничная ставка процента, тогда возрастает приток капитала в страну и линия ZB0 сдвигается вправо (рис. 12.25). Платежный баланс страны становится избыточным. При фиксированном валютном курсе увеличивается предложение денег в стране и линия LM смещается вправо до точки пересечения линий IS₀ и ZB0₁. В этом случае национальный доход страны возрастает. При плавающем валютном курсе из-за снижения обменного курса линии IS₀ и ZB0₁ одновременно сдвигаются влево до их пересечения на линии LM₀; национальный доход страны уменьшается.

Соответственно повышение ставки процента за границей при фиксированном валютном курсе сопровождается сокращением эффективного спроса в стране, а при плавающем валютном курсе - его повышением.