|
Поскольку плавающий валютный курс постоянно поддерживает нулевое сальдо платежного баланса, то линии IS и LM всегда пересекаются на линии ZB0. Изменение валютного курса ведет к одновременному сдвигу всех трех линий. При повышении обменного курса линии IS и ZB0 смещаются вправо из-за увеличения чистого экспорта благ, а линия LM сдвигается влево вследствие увеличения спроса на деньги. Соответственно при снижении обменного курса линии IS и ZB0 смещаются влево, а линия LM - вправо.
Пусть исходному состоянию экономики соответствует эффективный спрос y0 на рис. 12.22. Платежный баланс выровнен, но величина эффективного спроса на блага недостаточна для обеспечения полной занятости.
 |
Рис. 12.22. Фискальный импульс
при плавающем валютном курсе
|
|
Если для снижения безработицы прибегнуть к экспансионистской фискальной политике (сдвиг IS0  IS'), то в зависимости от соотношения наклонов линий LM и ZB0 образуется либо избыток (рис. 12.22, а), либо дефицит (рис. 12.22, б) платежного баланса. В первом случае обменный курс будет снижаться, а во втором - повышаться. Снижение обменного курса приводит к сдвигу на рис. 12.22,а линий IS' и ZB00 влево, а LM0, вправо. В ситуации, представленной на рис. 12.22, б, из-за повышения обменного курса линии IS' и ZB00 сместятся вправо, а LM0 - влево. Точка нового взаимного пересечения трех линий показывает, что эффективный спрос возрос до y1.
|
 |
Рис. 12.23. Монетарный импульс
при плавающем валютном курсе
|
|
В условиях плавающего валютного курса для стимулирования экономической активности в стране можно использовать и денежно-кредитную политику, так как Центральный банк не связан обязательствами по поддержанию курса национальной валюты. На рис. 12.23 исходное состояние экономики представляет точка пересечения линий IS0, LM0 и ZB00. Увеличение предложения денег приводит к смещению линии LM0 вправо и независимо от соотношения наклонов линий LM и ZB0 образуется дефицит платежного баланса, так как из-за снижения ставки процента усилится отток капитала из страны, а из-за увеличения дохода возрастет импорт благ. Начнется повышение обменного курса и линии IS0 и ZB00 сместятся вправо, а LM1 - влево. В результате объем эффективного спроса возрастет до y1.
 Повторите материал данного раздела, выполняя  12.4.
Итоги проведенного анализа мероприятий стабилизационной политики в открытой экономике маленькой страны при фиксированном уровне цен представлены в табл. 12.10.
|
Таблица 12.10
Эффективность экспансионистских мероприятий стабилизационной политики
в открытой экономике двух стран при постоянном уровне цен
Валютный курс |
Фискальная политика |
Денежная политика |
Фиксированный |
Действенна; эффект усиливается внешним миром |
Недейственна |
Плавающий |
Действенна; величина эффекта зависит от соотношения наклонов линий LM и ZB0 |
Действенна; эффект усиливается внешним миром |
|
