Постоянный уровень цен
Когда мировое хозяйство состоит лишь из двух стран, тогда экспорт одной страны равен импорту другой и объем увеличения валютных резервов одной страны равен объему их уменьшения в другой.
|
Рис. 12.40. Равновесие в мировом хозяйстве двух стран
|
|
Посредством модели IS-LM равновесное состояние мировой экономики, состоящей из двух стран, поддерживающих свободный перелив капиталов, представлено на рис. 12.40. Расположение линий IS и LM в каждой из стран определяется отечественными значениями параметров, формирующих равновесие на рынках благ и денег при заданном уровне цен, но точка их пересечения находится на одном уровне по оси ординат. Рассмотрим последствия стабилизационной политики, проводимой одной из стран.
|
Фискальная политика. Рост государственных расходов в стране А отобразится на рисунках 12.41 и 12.42 сдвигом линии ISА вправо (IS0A IS1A); возрастут ее доход и ставка процента. Из-за высокой чувствительности потока капиталов к разности ставок процента в стране А образуется избыток платежного баланса, несмотря на увеличение импорта благ, возросшего вслед за ростом дохода. В стране B увеличивается экспорт благ (импорт страны А), поэтому линия ISB сместится вправо (IS0B IS1B). Ход дальнейшего приспособления к новому равновесию зависит от режима валютного курса.
|
Рис. 12.41. Фискальный импульс при фиксированном валютном курсе
|
|
При фиксированном валютном курсе избыток платежного баланса страны А увеличивает ее валютные резервы и сокращает их в стране B. Поэтому на рис. 12.41 линия LMА сдвигается вправо (LM0A LM1A), а линия LMB - влево (LM0B LM1B). В результате в стране А национальный доход увеличивается, а в стране B результат зависит от расстояний противоположного смещения линий IS и LM.
|
|
Рис. 12.42. Фискальный импульс при плавающем валютном курсе
|
|
При плавающем валютном курсе обменный курс денег страны А понизится, а страны B повысится. Поэтому чистый экспорт благ в стране А сократится, а в стране B возрастет, что отобразится на рис. 12.42 сдвигами IS1A IS2A и IS0B IS1B. Таким образом, при плавающем валютном курсе экспансионистская фискальная политика в одной из стран сопровождается ростом национального дохода и ставки процента в обоих странах.
|
Денежно-кредитная политика. Увеличение количества денег в стране А отображается на рис. 12.43 и 12.44 сдвигом кривой LMA (LM0A LM1A), в стране А снижается ставка процента и растет эффективный спрос, уменьшая чистый экспорт благ и капитала. Поэтому ее платежный баланс становится дефицитным. Дальнейшее развитие событий зависит от режима валютного курса.
|
Рис. 12.44. Монетарный импульс при плавающем валютном курсе
|
|
При плавающем валютном курсе увеличение предложения денег в стране А сдвигает линию LMА вправо, не изменяя расположение линии LMB (рис. 12.44). Из-за снижения ставки процента и увеличения дохода в стране А растет импорт благ и усиливается отток капитала; то и другое ведет к дефициту платежного баланса. Соответственно в стране B повышается экспорт благ и приток капитала. Поэтому на валютном рынке деньги страны А дешевеют, а страны B дорожают, увеличивая чистый экспорт благ страны А и снижая его в стране B. |
На рис. 12.44 это приводит к сдвигу линии ISА вправо (IS0A IS1A), а линии ISB - влево (IS0B IS1B). Таким образом, при плавающем валютном курсе экспансионистская денежная политика в стране проводящей ее увеличивает эффективный спрос, а в другой - его уменьшает; при этом единая ставка процента понижается.
Итоги проведенного анализа действенности мероприятий стабилизационной политики в открытой экономике при фиксированном уровне цен в обобщенном виде представлены в табл. 12.13.
Таблица 12.13
Эффективность экспансионистских мероприятий стабилизационной политики в открытой экономике двух стран при фиксированном уровне цен
Валютный курс |
Фискальная политика |
Денежная политика |
Фиксированный |
Увеличивает эффективный спрос в отечестве; последствия для другой страны однозначно не предсказуемы |
Увеличивает эффективный спрос в обеих странах |
Плавающий |
Увеличивает эффективный спрос в обеих странах |
Увеличивает эффективный спрос в отечестве и снижает его в другой стране |
|