Предыдущая глава Предыдущий раздел Следующий раздел Следующая глава Показать раздел в отдельном окне
12.3. Стабилизационная политика    

12.3.2. Модель двух стран

Постоянный уровень цен

Когда мировое хозяйство состоит лишь из двух стран, тогда экспорт одной страны равен импорту другой и объем увеличения валютных резервов одной страны равен объему их уменьшения в другой.

Рис. 12.40. Равновесие
в мировом хозяйстве двух стран


Посредством модели IS-LM равновесное состояние мировой экономики, состоящей из двух стран, поддерживающих свободный перелив капиталов, представлено на рис. 12.40. Расположение линий IS и LM в каждой из стран определяется отечественными значениями параметров, формирующих равновесие на рынках благ и денег при заданном уровне цен, но точка их пересечения находится на одном уровне по оси ординат. Рассмотрим последствия стабилизационной политики, проводимой одной из стран.

Фискальная политика. Рост государственных расходов в стране А отобразится на рисунках 12.41 и 12.42 сдвигом линии ISА вправо (IS0A  IS1A); возрастут ее доход и ставка процента. Из-за высокой чувствительности потока капиталов к разности ставок процента в стране А образуется избыток платежного баланса, несмотря на увеличение импорта благ, возросшего вслед за ростом дохода. В стране B увеличивается экспорт благ (импорт страны А), поэтому линия ISB сместится вправо (IS0B  IS1B). Ход дальнейшего приспособления к новому равновесию зависит от режима валютного курса.

Рис. 12.41. Фискальный импульс
при фиксированном валютном курсе


При фиксированном валютном курсе избыток платежного баланса страны А увеличивает ее валютные резервы и сокращает их в стране B. Поэтому на рис. 12.41 линия LMА сдвигается вправо (LM0A  LM1A), а линия LMB - влево (LM0B  LM1B). В результате в стране А национальный доход увеличивается, а в стране B результат зависит от расстояний противоположного смещения линий IS и LM.

Рис. 12.42. Фискальный импульс
при плавающем валютном курсе


При плавающем валютном курсе обменный курс денег страны А понизится, а страны B повысится. Поэтому чистый экспорт благ в стране А сократится, а в стране B возрастет, что отобразится на рис. 12.42 сдвигами IS1A  IS2A и IS0B  IS1B. Таким образом, при плавающем валютном курсе экспансионистская фискальная политика в одной из стран сопровождается ростом национального дохода и ставки процента в обоих странах.

Денежно-кредитная политика. Увеличение количества денег в стране А отображается на рис. 12.43 и 12.44 сдвигом кривой LMA (LM0A  LM1A), в стране А снижается ставка процента и растет эффективный спрос, уменьшая чистый экспорт благ и капитала. Поэтому ее платежный баланс становится дефицитным. Дальнейшее развитие событий зависит от режима валютного курса.

Рис. 12.43. Монетарный импульс
при фиксированном валютном курсе


При фиксированном валютном курсе валютные резервы и денежная база в стране А сократятся, а в стране B возрастут. На рис. 12.43 этому соответствуют сдвиги линии LMA влево (LM1A  LM2A), а линии LMB вправо (LM0B  LM1B). Вследствие увеличения в обоих странах эффективного спроса на (y'   - y0) каждая страна увеличит экспорт благ и линии IS сдвинутся вправо (IS0A  IS1AIS1B  IS2B). Конечный результат экспансионистской денежной политики в одной из стран - увеличение эффективного спроса в обеих странах на (y1 - y0).

Рис. 12.44. Монетарный импульс
при плавающем валютном курсе


При плавающем валютном курсе увеличение предложения денег в стране А сдвигает линию LMА вправо, не изменяя расположение линии LMB (рис. 12.44). Из-за снижения ставки процента и увеличения дохода в стране А растет импорт благ и усиливается отток капитала; то и другое ведет к дефициту платежного баланса. Соответственно в стране B повышается экспорт благ и приток капитала. Поэтому на валютном рынке деньги страны А дешевеют, а страны B дорожают, увеличивая чистый экспорт благ страны А и снижая его в стране B.

На рис. 12.44 это приводит к сдвигу линии ISА вправо (IS0A  IS1A), а линии ISB - влево (IS0B  IS1B). Таким образом, при плавающем валютном курсе экспансионистская денежная политика в стране проводящей ее увеличивает эффективный спрос, а в другой - его уменьшает; при этом единая ставка процента понижается.

Итоги проведенного анализа действенности мероприятий стабилизационной политики в открытой экономике при фиксированном уровне цен в обобщенном виде представлены в табл. 12.13.

Таблица 12.13

Эффективность экспансионистских мероприятий стабилизационной политики в открытой экономике двух стран при фиксированном уровне цен
Валютный курс
Фискальная политика
Денежная политика
Фиксированный
Увеличивает эффективный спрос в отечестве; последствия для другой страны однозначно не предсказуемы
Увеличивает эффективный спрос в обеих странах
Плавающий
Увеличивает эффективный спрос в обеих странах
Увеличивает эффективный спрос в отечестве и снижает его в другой стране

Предыдущая глава Предыдущий раздел Следующий раздел Следующая глава