Формирование денежных агрегатов

В результате осуществления сделок на рынке краткосрочного кредита одновременно с формированием системы ставок процента определяется совокупность денежных агрегатов.

Как было установлено в предыдущей главе, при заданной денежной базе и фиксированных нормах минимальных резервных покрытий с ростом ставки процента увеличивается общее количество находящихся в обращении денег за счет сокращения избыточных резервов коммерческих банков и снижения доли наличных денег в реальных кассовых остатках домашних хозяйств. Когда эти источники будут исчерпаны, дальнейшее увеличение суммы банковских кредитов как будто бы невозможно. Однако и в этом случае у коммерческих банков есть два способа повысить свою кредитоспособность.

Во-первых, можно убедить вкладчиков перевести бессрочный вклад в срочный. Поскольку норматив минимального резервного покрытия на срочный вклад меньше того же норматива на бессрочный, то при осуществлении указанной операции у коммерческого банка увеличиваются избыточные резервы. Рассмотрим последствия переоформления бессрочного вклада в срочный на условном примере. Пусть нормативы минимального резервного покрытия по этим вкладам соответственно равны 0,1 и 0,05. Исходное состояние баланса коммерческого банка показано в балансе 1, в пассиве которого отражена структура денежных агрегатов.

Баланс 1

Актив		Пассив		М1 = 100 М3 = 100 К = 0
Обязательные резервы	10	Депозиты до востребования	100
Ценные бумаги	90	Срочные депозиты	0
Всего	100	Всего	100

В положении, представленном балансом 1, банк не может предоставить кредит (K = 0) из-за отсутствия избыточных резервов. После переоформления вкладов баланс банка принимает вид, представленный балансом 2.

Баланс 2

Актив		Пассив		М1 = 0 М3 = 100 К = 0
Обязательные резервы	5	Депозиты до востребования	0
Избыточные резервы	5	Срочные депозиты	100
Ценные бумаги	90
Всего	100	Всего	100

В результате переоформления вклада у банка сократилась сумма обязательного резервного покрытия и появились избыточные резервы. На их основе банк предоставляет кредит в размере 50 ден. ед., открывая у себя чековый вклад заемщику, и баланс банка предстает теперь в виде баланса 3.

Баланс 3

Актив		Пассив		М1 = 50 М3 = 150 К = 50
Обязательные резервы	10	Депозиты до востребования	50
Ценные бумаги	90	Срочные депозиты	100
Кредиты	50
Всего	150	Всего	150

Так за счет изменения структуры денежных агрегатов банк смог увеличить размер предоставленных кредитов и количество обращающихся денег при заданной денежной базе.

Второй способ увеличения избыточных резервов, а затем и банковских кредитов - это продажа населению государственных ценных бумаг. Пусть исходное положение коммерческого банка характеризуется балансом 4.

Баланс 4

Актив		Пассив		М1 = 200 М3 = 200 К = 0
Обязательные резервы	20	Депозиты до востребования	200
Ценные бумаги	200	Собственный капитал	20
Всего	220	Всего	220

При таком состоянии баланса банк не может предоставлять кредит. Однако если он продаст своим вкладчикам государственные облигации, то его обязательные резервы превратятся в избыточные, так как в пассиве исчезнут бессрочные вклады вследствие использования их на приобретение государственных облигаций. Баланс банка при этом сократится, как это показано балансом 5, но тем не менее у него теперь появится возможность предоставить кредит.

Баланс 5

Актив		Пассив		М1 = 0 М3 = 0 К = 0
Избыточные резервы	20	Собственный капитал	20
Всего	20	Всего	20

Используя эту возможность, банк предоставит кредит в 200 ден. ед. путем открытия депозита до востребования. В результате избыточные резервы снова превращаются в обязательные, как представлено в балансе 6.

Баланс 6

Актив		Пассив		М1 = 200 М3 = 200 К = 200
Обязательные резервы	20	Депозиты до востребования	200
Кредиты	200	Собственный капитал	20
Всего	220	Всего	220

При продаже населению облигаций объем банковских кредитов возрос, не изменив пропорции денежных агрегатов.

Источником дополнительных кредитов и в случае переоформления бессрочного вклада в срочный, и при продаже населению государственных ценных бумаг является ускорение оборачиваемости денег: банки пускают в оборот средства, хранящиеся у населения.